Brainstorming: Banca MPS

8 dicembre 2025
(a cura di Fernando Ciapparoni)

Premessa

L’obiettivo di questo articolo, secondo della serie “brainstorming”, è quello di scandagliare con profondo dettaglio i certificati con Banca MPS come sottostante. In pratica mettiamo Banca MPS ai Raggi X e vediamo cosa ne esce.

Panoramica su Banca MPS

Banca MPS (ticker BMPS alla borsa di Milano) è stata al centro di vari scandali e vicende giudiziarie ed è passata nelle mani del Ministero delle Finanze per essere diciamo… “rimessa in sesto”.

È una tipica banca commerciale il cui Core Business sono i servizi di retail e commercial banking.

Settori di riferimento:

• Leasing e factoring
• Corporate finance e investment banking
• Asset management (prodotti di terzi indipendenti)
• Bancassurance (partnership strategica con AXA)

Situazione Finanziaria e Rating

• Nel 2025 ha migliorato i propri rating (Moody’s, Fitch, DBRS) raggiungendo livello investment grade.
• Ha completato operazioni strategiche, tra cui l’acquisizione di Mediobanca (quota superiore all’86%) e emissioni obbligazionarie green e Tier 2 di successo.
• CET1 ratio ben sopra i requisiti BCE (9,01%), con riduzione dei requisiti P2R e P2G.

Andamento in borsa degli ultimi anni

Di seguito l’andamento di Banca MPS alla borsa di Milano negli ultimi 5 anni:

Il titolo è passato dagli oltre 30 euro precrisi a circa 1,5 euro a ottobre 2022. Nel periodo successivo, un lento recupero, trainato sia dal miglioramento dei propri conti che dall’euforia che ha colpito l’intero settore bancario.

Un po’ di dati degli ultimi tre anni:

• Variazione 3 anni: +378,30%
• Massimo 3 anni: €8,904
• Minimo 3 anni: €1,730
• Prezzo attuale: €7,59 (05/12/2025)
• Range 52 settimane: €5,548 – €8,904
• Performance YTD (da inizio 2025): +27,59%
• Performance 6 mesi: +6,66%
• Performance 1 mese: +22,33%

È evidente che il titolo è salito assai (ma era sceso a piombo!) e questo fatto dobbiamo tenerlo in conto nella scelta dei prodotti per il nostro portafoglio.

Selezione di certificati

Ci sono ad oggi 552 certificati con Banca MPS come sottostante. È necessario fare una piccola scrematura e poi dividere la risultante in sezioni.

Per prima cosa eliminiamo dalla lista tutti quelli che hanno una barriera continua (anche no, grazie), quelli in dollari (non vogliamo aggiungere il rischio cambio), i pochi reverse (nella prossima vita) e quelli con rendimento cedolare proprio basso. Beh, non leviamo molto, ne restano 343 ☹

A questo punto dobbiamo ragionare sulle barriere ma, stante che l’obiettivo era fare i Raggi X, non scartiamo proprio nulla, se non tutti quelli che andranno in autocall al prossimo giro e quelli che hanno un payoff annuo minore del 10%. A questo punto, dopo aver ricalcolato il payoff annuo sulla base dell’ask di venerdi 5 dicembre 2025 segmentiamo i certificati che abbiamo ottenuto sulla base del buffer residuo.

Certificati con Banca MPS come WO

Troviamo 157 certificati con queste caratteristiche. La prima cosa che salta all’occhio è che non ci sono prodotti con Banca MPS come WO con buffer negativo, come potevamo aspettarci vista la cavalcata del prezzo di Banca MPS.

Le tabelle complete relative ai prodotti con buffer positivo segmentate così:

• Per Buffer: >30%, >35%, >40%, >45%, >50%
• Airbag
• Callable

le potete trovare Qui (link al file excel) in cui come sempre i certificati sono elencati per scadenza crescente, con il buffer barriera in blu e il rendimento annuo in rosso ricalcolato sulla base dell’ask di venerdi 5 dicembre 2025.

Certificati con Banca MPS non come WO ma con WO Bancario

Troviamo 51 certificati con queste caratteristiche (ho aggiunto anche Generali). Come nel caso precedente, vista la crescita dei bancari negli ultimi anni, non vi sono prodotti con buffer negativo. Le tabelle complete relative ai prodotti con buffer positivo segmentate così:

• Per Buffer: >30%, >35%, >40%, >45%, >50%
• Airbag
• Callable

le potete trovare Qui (link al file excel) in cui come sempre i certificati sono elencati per scadenza crescente, con il buffer barriera in blu e il rendimento annuo in rosso ricalcolato sulla base dell’ask di venerdi 5 dicembre 2025.

Certificati con Banca MPS e con WO non Bancario

Troviamo 88 certificati con queste caratteristiche (ho aggiunto anche Generali). Le tabelle complete relative ai prodotti con buffer positivo segmentate così:

• Per Buffer: >0, >10%, >15%, >20%, >25%, 30%, >35%, >40%, >45%,
• Airbag
• Callable

le potete trovare Qui (link al file excel) in cui come sempre i certificati sono elencati per scadenza crescente, con il buffer barriera in blu e il rendimento annuo in rosso ricalcolato sulla base dell’ask di venerdi 5 dicembre 2025.

Certificati con Banca MPS e con WO non Bancario e Buffer negativo

La tabella completa relativa ai prodotti con buffer negativo (sono solo 8) la potete trovare Qui (link al file excel) in cui come sempre i certificati sono elencati per scadenza crescente, con il buffer barriera in blu e il rendimento annuo in grigio perché non significativo stante che il prodotto si trova sotto barriera.

Conclusioni e File

Sono sicuro che qualcosa di buono avete trovato 😊. In ogni caso con questo sottostante ci sono sul mercato tantissime soluzioni con strutture veramente accattivanti. A voi la scelta.

Buon gain a tutti!